Nguyên nhân khiến giá vàng liên tục trồi sụt quanh ngưỡng 4.000 USD

Thị trường kim loại quý thế giới vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi liên tục rớt khỏi mốc 4.000 USD/ounce nhưng đều nhanh chóng lội ngược dòng. Đâu là bệ đỡ giúp ngưỡng giá then chốt này đứng vững trước những sóng gió dồn dập từ thị trường?

Mức giá 4.000 USD đang dần định hình như một điểm cân bằng mới cho thị trường kim loại quý

Theo quy luật thông thường, việc một điểm đỡ kỹ thuật quan trọng liên tiếp bị xuyên thủng sẽ kích hoạt làn sóng bán tháo do tâm lý lo ngại bao trùm. Thế nhưng, thực tế diễn biến của thị trường vàng trong tuần qua lại chứng minh một kịch bản hoàn toàn trái ngược.

Có những thời điểm, giá vàng giao ngay bị đẩy lùi về mức 3.959 USD/ounce, chạm đáy thấp nhất kể từ giai đoạn cuối tháng 6. Dù vậy, dòng tiền bắt đáy đã lập tức xuất hiện, kéo giá vàng hồi phục và chốt tuần ở mức 4.016 USD/ounce. Hiện tượng này đã lặp đi lặp lại nhiều lần trong các tuần gần đây, khi cứ mỗi lần giá vàng đâm thủng mốc 4.000 USD thì lực cầu lại bùng nổ, đẩy giá quay về trên ngưỡng này.

Xu hướng này khẳng định 4.000 USD không đơn thuần là cột mốc định hình tâm lý, mà đã trở thành một vùng cân bằng mới cho thị trường. Tại đây, áp lực bán đủ lớn để chặn đứng các đợt bứt phá, song phe mua cũng luôn chực chờ để giải ngân khi giá giảm sâu.

Theo ghi nhận từ Kitco News, đây chính là nét chấm phá nổi bật nhất của thị trường vàng trong tuần giao dịch vừa qua. Kết quả khảo sát mới nhất của đơn vị này cho thấy, đa số các chuyên gia tại phố Wall đồng tình rằng giá vàng có thể còn gặp áp lực trong giai đoạn ngắn hạn. Trong khi đó, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ lại tỏ ra phân tán về xu hướng tiếp theo. Thực tế này phản ánh cuộc chiến giằng co bất phân thắng bại giữa các yếu tố kìm hãm và những lực đỡ kiên cố đang ngăn thị trường lao dốc mạnh.

Dù liên tục bị ép xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce, vàng vẫn nhanh chóng bật nảy nhờ lực đỡ vô hình, tạo nên thế giằng co quyết định giữa phe mua và phe bán (Ảnh: ET).

Yếu tố nào đang kìm hãm đà tăng của giá vàng?

Rào cản lớn nhất đối với kim loại quý vẫn là việc giới đầu tư dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục kiên định với chính sách lãi suất thắt chặt.

Trong tuần qua, mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) tại Mỹ đều phát đi tín hiệu lạm phát đang trên đà hạ nhiệt, nhưng các báo cáo kinh tế khác như doanh số bán lẻ cùng bức tranh thị trường việc làm lại chứng minh nền kinh tế xứ cờ hoa vẫn rất kiên cường. Đồng thời, đà tăng của giá dầu xuất phát từ các cuộc xung đột địa chính trị tại Trung Đông lại làm dấy lên nỗi lo ngại về việc lạm phát năng lượng sẽ kéo dài.

Các dữ liệu trên khiến giới kinh doanh hoài nghi về khả năng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Hệ quả là đồng USD cùng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì vị thế ở mức cao, trực tiếp làm sụt giảm sức hút của một tài sản không sinh lời như vàng. Đây chính là nguyên nhân khiến mọi nỗ lực tăng giá của vàng đều nhanh chóng bị dập tắt bởi làn sóng chốt lời.

Mặt khác, mặt hàng này vẫn chưa thể chinh phục lại mốc 4.050-4.100 USD/ounce, khu vực được giới phân tích định vị là vùng kháng cự trong ngắn hạn. Khi chưa thể bứt phá khỏi ngưỡng cản này, thị trường vàng rất khó để kích hoạt một xu hướng đi lên vững chắc.

Vì sao cột mốc 4.000 USD vẫn được bảo toàn?

Bất chấp những bất lợi từ môi trường lãi suất cao, giá vàng vẫn neo giữ được nền tảng hiện tại nhờ sự xuất hiện đồng thời của nhiều dòng vốn nâng đỡ. Theo nhận định từ ông Adrian Day, hiện đang đảm nhận cương vị Chủ tịch tại Adrian Day Asset Management, làn sóng mua vào đều đặn từ các ngân hàng Trung ương quốc tế là một trong những điểm tựa cốt lõi nhất. Khi nhiều ngân hàng Trung ương vẫn kiên trì mục tiêu đa dạng hóa danh mục dự trữ ngoại hối, nhu cầu sở hữu vàng vẫn chưa có tín hiệu sụt giảm mạnh.

Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật, ông Rich Checkan, người chèo lái Asset Strategies International, nhận định việc mốc 4.000 USD liên tục trải qua các đợt sát hạch nhưng vẫn đứng vững là minh chứng cho thấy dòng tiền mới luôn sẵn sàng gia nhập thị trường mỗi khi giá điều chỉnh sâu về vùng này.

Thêm một yếu tố hỗ trợ khác đến từ sự hoán đổi của các dòng vốn đầu tư toàn cầu. Dù các quỹ ETF vàng tại khu vực châu Âu và Bắc Mỹ vẫn đối mặt với tình trạng rút vốn, thì khối lượng bán ra này lại được bù đắp hoàn toàn bởi dòng tiền đổ mạnh vào các quỹ ETF tại Trung Quốc, giúp thị trường tránh được một kịch bản bán tháo diện rộng.

Bên cạnh đó, ông Paul Wong, Giám đốc điều hành kiêm chiến lược gia thị trường thuộc Sprott Inc., tiết lộ các công cụ đo lường định lượng của ông cho thấy thị trường đã rơi vào trạng thái quá bán, tương đương mức 2-3 độ lệch chuẩn dưới mức trung bình. Theo phân tích của ông, điều này biểu thị rủi ro xảy ra một đợt sụt giảm sâu hơn nữa đang dần trở nên thấp đi.

Góc nhìn này nhận được sự đồng thuận từ ông Jesse Colombo, người sáng lập BubbleBubble Report. Chuyên gia này nhấn mạnh mọi nỗ lực ép giá vàng về khu vực 3.980-3.960 USD/ounce đều vấp phải lực cầu bắt đáy rất mạnh, cho thấy phe cầm tiền đang dốc sức bảo vệ vùng hỗ trợ then chốt này.

Bước sang tuần tới, hệ thống dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố khá mỏng, điều này sẽ khiến giá vàng trở nên nhạy cảm hơn trước các diễn biến địa chính trị và luồng tin tức thời sự. Bên cạnh đó, các động thái chính sách từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cùng chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ sẽ là những thước đo quan trọng thử thách độ bền bỉ của ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD/ounce.

Cảm ơn quý độc giả đã dành thời gian theo dõi bài phân tích này. Để cập nhật thêm những biến động mới nhất và xu hướng tiếp theo của thị trường tài chính, mời quý vị cùng đón đọc các bài viết liên quan ngay phía dưới.